Инвесторы, вложившие средства в металлы, используемые в электромобилях, похоже, пока не могут вздохнуть с облегчением.

В начале 2019 года на многих рынках, от фондовых до нефтяных, цены восстанавливались после резкого падения, происходившего в конце прошлого года. Однако кобальт и литий, широко применяемые в производстве аккумуляторов для электромобилей и смартфонов, пропустили общий отскок цен на рискованные активы.

Цены на кобальт за истекший период 2019 года упали более чем на 30% до двухлетних минимумов, свидетельствуют данные Fastmarkets на 6 февраля. Тем временем индекс цен на литий, публикуемый Benchmark Mineral Intelligence, в январе упал уже 10-й месяц подряд, до многолетнего минимума.

Снижение на рынках обоих указанных металлов можно наблюдать после резкого роста в 2017 году, когда котировки стремительно подскочили в ожидании недостаточного предложения на фоне высокого спроса. Недавний обвал цен стал очередным сигналом того, что когда-то прибыльные сделки могут быстро стать убыточными, так как инвесторы не могут предсказать изменение настроений крупных участников сектора.

Горнодобывающие компании поспешили воспользоваться бумом на рынке аккумуляторных металлов, что привело к устойчивому производству данных сырьевых товаров, спровоцировав падение цен в 2018 году. Замедление темпов экономического роста в КНР и неопределенность в отношении политики субсидирования электромобилей ухудшили настроения. Китай является ведущим мировым производителем компонентов для аккумуляторов электромобилей.

Цены на кобальт и литий упали, несмотря на 64-процентный скачок мировых продаж электромобилей в 2018 году, правда, произошедший с низкой базы, свидетельствуют данные EV-Volumes. Темпы роста продаж электрических транспортных средств в США и Китае увеличились почти на 80%, хотя доля электромобилей на этих рынках составляет лишь 2% и 4% соответственно. Перспективы этого сектора все еще затуманены неясным будущим электромобилей и рядом сопутствующих проблем с аккумуляторными технологиями.

"Инвесторы хотят определенности", - заметил Крис Берри, основатель House Mountain Partners, оказывающей консалтинговые услуги производителям и инвесторам рынка аккумуляторных металлов. Но ясность наступит лишь по прошествии времени, добавил он.

Особенно обескуражило инвесторов падение цен на кобальт. Если же говорить о литии, то, как прогнозируют некоторые инвесторы, ожидаемый избыток предложения ослабит ралли на рынке этого металла, который в достаточно больших объемах добывают в Южной Америке и Австралии.

Как ранее полагали наблюдатели, проблемы с предложением кобальта в Демократической Республике Конго (ДРК) должны были поддержать цены. На эту страну приходится около 70% от общемирового предложения этого металла, и геополитическая неопределенность в ДРК, по мнению некоторых, могла привести к падению добычи.

Однако все произошло наоборот: производство кобальта такими компаниями, как Glencore PLC и China Molybdenum Co., было устойчивым. Производство металла небольшими компаниями также возросло, причем, как ранее сообщала Wall Street Journal, некоторые рабочие добывали руду практически голыми руками без соблюдения надлежащей техники безопасности. Как прогнозирует Citigroup, производство рафинированного кобальта в 2019-2022 годах будет превышать спрос.

"С учетом всего объема увеличения мощностей в ДРК, предложение должно возрасти очень сильно", - отмечает Джордж Хеппел, аналитик CRU. В последние несколько месяцев динамика добычи была достаточно стремительной, добавляет он.

Котировки акций нескольких небольших публично торгующихся компаний, специализирующихся на разведке и добыче кобальта и лития, за последние 12 месяцев упали в цене не менее, чем на 50%. Так, котировки акций First Cobalt Corp. снизились на 83%, а акции Lithium Americas Corp. подешевели на 57%.

Сложности, с которыми сталкиваются компании сектора, были продемонстрированы на прошлой неделе на примере Nemaska Lithium Inc. Эта небольшая компания из канадской провинции Квебек, которая в прошлом году привлекла инвестиции около 80 млн долларов у SoftBank Group Corp., объявила, что ей нужно еще 283 млн долларов. Средства необходимы, чтобы завершить сооружение добывающего комплекса и выполнить условия соглашений с фондом прямых инвестиций и кредиторами. Упомянутые соглашения позволили получить финансирование для проекта стоимостью около 830 млн долларов.

О темпах былого притока средств в данный сектор можно судить по прошлогоднему интервью WSJ гендиректора Nemaska Гая Бурасса, который заявил, что до инвестиционного предложения ничего не слышал о SoftBank. После объявления об инвестициях SoftBank в Nemaska акции последней компании подешевели более чем на 75% примерно до 25 центов за бумагу. Nemaska не была доступна для комментариев.