Безуглеродный пузырь
Мы живём в удивительной стране. Многие россияне старше сорока считают себя специалистами по международным отношениям, макроэкономике, крупному бизнесу, госуправлению, педагогике, медицине и другим наукам, а потому не стесняются критиковать и давать советы политикам, экономистам, олигархам, государственным чиновникам, школьным учителям, заболевшим соседям... Возможно, причиной тому частая «смена авторитетов». Недавний пример такой смены - неожиданный уход в отставку Правительства РФ.
Конечно, всегда приятно поговорить с эрудированными и самостоятельно мыслящими людьми, однако у образованности наших соотечественников есть и оборотная сторона. Например, мы низко ценим чужой умственный труд и не готовы платить за консультации. Как следствие в России медленно развивается консалтинг. Между тем на Западе существуют десятки и сотни тысяч независимых аналитиков, которые занимаются исследованиями каждый по своей теме, выпускают информационные бюллетени и живут на средства, собираемые с подписчиков. Это весьма устойчивый малый бизнес, и его так не хватает в России.
Замечательный пример показывает нам американка Катрин Фиттс. Успев за свою долгую и насыщенную событиями жизнь поработать директором инвесткомпании на Уолл-стрит, государственным чиновником и президентом банка, сегодня она руководит небольшой аналитической фирмой Solari, выпускающей инвестиционный бюллетень Solari Report. А там отмечены любопытные тенденции.
Большой инвестпоход
На Всемирном экономическом форуме в Давосе (21-24 января 2020 г.) главными темами были климат и экология. О них говорили практически все докладчики. И в манифесте форума заявлено о необходимости государственно-частного сотрудничества по шести основным направлениям, в перечне которых на первом месте стоят экологические вопросы.
Руководителей крупных инвестиционных банков и фондов в Давосе словно подменили. Вместо того чтобы ориентироваться на будущую прибыль, акулы инвестбизнеса вдруг трепетно заговорили о судьбах планеты.
Незадолго до начала форума Европейская комиссия объявила о гигантском плане капитальных вложений в устойчивое развитие Европы с тем, чтобы к 2050 году свести к нулю нетто-выбросы углекислого газа. Согласно плану европейские политики надеются за десять лет привлечь в новые производства бюджетные и частные средства на гигантскую сумму в триллион евро. Важнейшую роль при этом будет играть Европейский инвестиционный банк. Еврокомиссия обещает ввести стимулы для перенаправления капитальных инвестиций в проекты по устойчивому развитию, а также непосредственно помогать местным властям и разработчикам необходимых для этого ключевых технологий.
Результаты, негативные для предприятий традиционной энергетики, не заставили себя ждать. Уже сегодня некоторые международные банки отказываются выдавать кредиты на проекты по строительству новых электростанций, работающих на ископаемом топливе, по разведке и добыче угля, нефти и даже природного газа!
Компания Solari, которая внимательно следит за тенденциями в мировой экономике, в конце 2019 года выпустила отчёт "Will ESG Turn the Red Button Green?" («Сможет ли ESG превратить красную кнопку в зелёную?»). Здесь стоит пояснить: аббревиатура ESG образована от environmental, social, governance (окружающая среда, общество, власть) - слов, обозначающих основные критерии социально ответственных инвестиций. «Предпринимаются попытки использовать вопрос изменения климата для центрального управления инвестициями», - заявила госпожа Фиттс. То есть, по мнению аналитиков из Solari, движение за социально ответственное инвестирование развивается не естественным путём как реакция мирового сообщества на изменение климата, а формируется целенаправленно. Зачем?
Аромат яичницы
Последние десятилетия ознаменовались чудовищными инвестиционными пузырями, поочерёдно надувавшимися в глобализованной финансовой системе. После пузыря «доткомов» (интернет-компаний), который сдулся в 2000-2001 годах (фондовые рынки тогда потеряли 5 трлн долл.), образовался гигантский ипотечный пузырь. Результат - острейший финансовый кризис 2008-2009 годов. Федеральная резервная система США спасла банкротов, впрыснув в финансовую систему свыше 15 триллионов долларов, чтобы банки и промышленные компании могли перекредитоваться. После этого на фондовых рынках начал надуваться новый пузырь, достигший на сегодня феноменальных размеров. Уже пять корпораций по своей капитализации (суммарной стоимости акций по текущим котировкам) преодолевали уровень в триллион долларов. И это не есть результат хорошей работы. Достаточно сказать, что прибыль Apple на момент написания статьи (январь 2020-го) находится практически на том же уровне, что и в 2012 году, но акции стоят в пять раз дороже.
Проблема осложняется гособлигационными пирамидами, которые на Западе строятся как панельные дома в Москве, и нестабильной геополитической ситуацией во всём мире. И вот, считая, что нового обрушения рынков допустить нельзя, банковские элиты решили провернуть уже проверенный фокус - надуть новый финансовый пузырь вместо нескольких прежних, чтобы перебросить свои капиталы в очередную «перспективную» сферу. (Представьте себе горячую сковороду с яичницей, где поочерёдно вздуваются пузыри.) Зачем так сложно? Перевести нереализованные прибыли в материальные ценности, не спровоцировав ценовой гиперинфляции, элиты не могут - в мире гораздо больше «бумажного богатства», чем реальных активов.
Просто предохранитель?
В начале октября 2019 года на форуме «Российская энергетическая неделя» президент России Владимир Путин предрёк скорый крах американского доллара. «Американцы начали своими руками пилить сук, на котором сидят. И скоро они грохнутся», - образно обрисовал наш президент попытки администрации США использовать доллар в качестве политического оружия. Катрин Фиттс восприняла слова российского лидера со всей серьёзностью. «Президент России никогда не бросает слов на ветер и не склонен блефовать, - объяснила она. - Кроме того, Путин имеет доступ к развединформации от спецслужб. И он сказал слово "скоро". Вероятно, российский президент знает что-то, чего не знаю я». Между тем госпожу Фиттс тоже нельзя назвать плохо информированным человеком насчёт американских финансов. Именно она первой обнаружила, что государственные ведомства США не могут отчитаться, куда они в 1998-2015 годах дели 21 триллион долларов.
Вполне возможно, что стремление направить гигантские инвестиции в «зелёную» энергетику и циркулярную экономику вызвано необходимостью предохранить американский доллар от обрушения, о котором говорил российский лидер.
Возвращаясь к инвестициям в устойчивое развитие, отметим, что финансовые пузыри приводят к перекосам на рынках и в конечном итоге к неэффективному расходованию капиталов. Средства идут совсем не туда, где они принесут наибольшую экономическую отдачу, в результате чего замедляется развитие всего общества. Параллельно возникает нездоровая конкуренция за ограниченные материальные ресурсы, которые транжирятся впустую. То есть пузыри в сферах безуглеродной электрогенерации, повторного использования ресурсов и других направлений декарбонизации только навредят устойчивому развитию экономики и общества. Мы уж не говорим о репутационном ущербе для международного климатического движения.
