Банк России оставил ставку 4,25%

18.09.2020
Александр Разуваев

Банк России оставил ключевую ставку без изменений - 4,25%. В пользу данного решения было сразу несколько факторов: ослабление рубля, восстановление деловой активности и усиление инфляции и санкционных рисков. Решение по ставке уже в цене российских акций и котировках рубля. Бюджету выгоден слабый рубль, да и лобби экспортеров в России по-прежнему очень сильно. Из-за пандемии и теплой зимы цены на нефть и газ рухнули в текущем году. Нефтегазовые доходы упали на 38%. На конец сентября мы ориентируемся примерно на доллар/рубль -75 руб., евро/рубль - 89 руб.

Основным событием текущего года стало снижение ключевой ставки Банка России. Однако насколько оно было оправдано? С нашей точки зрения, решение было поспешным. Заемщикам, конечно, грех жаловаться. Плохо, что депозитные ставки сейчас даже иногда не покрывают инфляцию. Как в советское время - 2-3%. Фактически вкладчики дотируют заемщиков. Видимо, это принципиальное решение властей на фоне рецессии, вызванной карантином, санкциями и падением цен на нефть.

Однако, решать проблемы одних россиян за счет других - однозначно плохая идея. Люди закрывают депозиты, уходят в кэш, золото, инвестиционные монеты и на рынок акций. Дивидендная доходность по акциям намного выше инфляции и ставок по депозитам. Но на фондовом рынке свои риски и в текущей ситуации неопределенности из-за COVD-19 и неясности с будущими действиями ФРС вероятна очень высокая волатильность.

Источник: Альпари

Читайте другие наши новости