Энергия желаний

Когда пресса сообщила, что биржевая цена нефти вышла на отрицательные уровни, россияне всерьёз забеспокоились: «А как же наши экспортные доходы?» Однако при внимательном изучении ситуации выяснилось, что сбилась не экспортная модель, а система бумажных инвестиций, выстроенная на международном рынке «чёрного золота».

Конечно, производители нефти не собираются поставлять её потребителям по отрицательным ценам, то есть доплачивать за это. И в апреле в минус вышли не спотовые цены нефти, а фьючерсные котировки, которые образуются в ходе торговли бумажными нефтяными контрактами. Как такое могло получиться? Значительная часть нефтетрейдеров работает исключительно с фьючерсами. Такие трейдеры ежемесячно продают контракты на текущий месяц и покупают на следующий. А торговая система устроена так, что трейдер, не успевший закрыть текущий контракт, должен обеспечить физическую поставку товара. Когда сложилась шоковая ситуация с развалом сделки ОПЕК+ и нехваткой нефтехранилищ, фьючерсные цены быстро пошли вниз. «Бумажные» нефтетрейдеры, не имеющие возможности доставлять реальный товар, были вынуждены зафиксировать большие убытки. Таким образом, нашумевшие «негативные» фьючерсные контракты были оплачены спекулянтами, а не нефтедобывающими компаниями.

Замерли на грани

Нефтяные фьючерсы относятся к деривативам, то есть к производным финансовым инструментам. Стоит отметить, что объёмы всех сырьевых фьючерсных рынков вместе взятых - это лишь небольшая часть мирового рынка деривативов. Львиную долю составляют финансовые инструменты, привязанные к различным процентным ставкам. И с ними тоже возникли серьёзные проблемы.

Легендарный американский трейдер Джим Синклер, известный в инвестиционном сообществе как «мистер Золото», отмечает, что неприятности с деривативами начались ещё летом 2019 года. «Ещё до начала вирусной эпидемии в США рынок репо стал испытывать проблемы, так что Федеральная резервная система США была вынуждена ежесуточно выделять банкам краткосрочные займы на суммы до 350 млрд долл., дабы не допустить серьёзного роста процентных ставок. Признаки кризиса проявились и в Европе с евродолларом, - объясняет Синклер. - Затем совершенно случайным образом мы ухитрились сократить общую потребность в деньгах. Ужасный вирус распространился в удачный для денежных рынков момент: глобальная монетарная система как раз находилась на грани коллапса. Широкая публика не знает, что прошедшей весной мы стояли на пороге катастрофы, на порядки более сильной, чем случилась в 2007-2008 годах».

Джим Синклер объяснил, что рынок краткосрочных заимствований можно «успокоить» двумя способами. Первый - накачать деньги в максимально возможных количествах, чтобы удовлетворить спрос на них, не допустив роста процентных ставок. Второй способ, более эффективный, - сократить потребность в деньгах. «Коронавирус буквально остановил бизнес по всей планете, отключив потребность в корпоративном кредитовании. Как результат резко снизился спрос и на краткосрочные заимствования, - рассказывает "мистер Золото". - Кошмарная эпидемия случилась в очень удачное время».

По нарастающей

Другой аналитик, Роб (Роберт) Кёрби из Канады, объяснил суть денежных неурядиц. «Проблема в самой кредитной денежной системе с частичным резервированием. Деньги в ней создаются сразу с обязательствами вернуть ещё большую сумму (заём плюс проценты), что возможно только в условиях постоянно ускоряющейся монетарной инфляции, - объясняет Кёрби. - Поначалу кривая роста денежной массы пологая, но законы математики действуют неумолимо: проценты накапливаются в геометрической прогрессии, в какой-то момент график загибается и устремляется вертикально вверх. Далее для удержания системы от долгового коллапса нужно эмитировать деньги в неимоверных количествах. Мы уже вышли на траекторию вертикального взлёта».

В отличие от Джима Синклера, который считает вирусную эпидемию естественным явлением, Роб Кёрби убеждён, что вирус намеренно выпущен на волю, дабы американские законодатели разрешили ведомствам принять беспрецедентные меры денежной эмиссии. Ещё полгода назад раздача триллионов за неделю была немыслима, а сегодня она в порядке вещей: «нужно поддержать население, вынужденное сидеть дома на карантине». При этом свежие кредиты идут, как правило, не на поддержку населения и реального бизнеса, а на рекапитализацию банков, у которых хедж-фонды потеряли триллионы на рынках деривативов.

Пора платить по счетам

С начала 2000-х именитые макроэкономисты бьют тревогу, указывая, что мир идёт в никуда: проедает уже накопленное, обрекая будущие поколения на нищету. Объёмы долгов, накопленные в мировой финансовой системе, давно уже превышают возможности реальной экономики эти долги обслуживать. За те десять лет, что прошли с последнего финансового кризиса, ситуация только усугубилась: общемировой долг прирос на 60%, а валовой продукт - всего на 33%.

Простого решения проблемы нет. Если предположить, что дефолтов не будет, тогда предприятия при возврате кредитов будут вынуждены тратить не только свою прибыль, но и часть основного капитала. Гражданам придётся затягивать пояса и продавать собственное имущество. Другими словами, везде нужно «резать по живому».

Если же допустить дефолты, тогда проблема не исчезнет, а только распространится вширь. Потому что в современной экономике пассивы (долги) одних лиц - это активы (источники дохода) других. Предположим, правительство разрешает потребителям не платить за электроэнергию и тепло. Тогда оно вскоре будет вынуждено спасать энергетические компании, пострадавшие от выпадающих доходов. За чей счёт? Беда в том, что чиновники сами ценностей не создают, а лишь перераспределяют их.

Цена внимания

Компания Microsoft technology licensing 26 марта 2020 года получила патент "Cryptocurrency system using body activity data" («Криптовалютная система, использующая данные о физической активности организма»). Прежде чем объяснять суть идеи Microsoft, отметим, что идеологическое противостояние между сторонниками золотого стандарта и ни к чему не привязанных декретных валют выходит на новый уровень. В криптосообществе идут споры о преимуществах криптовалют с эмиссией, которая жёстко задаётся алгоритмом (биткойн, лайткойн, диджибайт...) и регулируемой эмиссией (XRP, EOS, стеллар...).

Уже появились программные деньги, «обеспеченные» энергией человеческого внимания. В первую очередь это BAT (Basic Attention Token) как инструмент для расчётов на рекламном рынке. Каждый интернет-пользователь может установить на своём компьютере браузер Brave, в который встроен механизм оплаты внимания. На веб-сайтах, уже присоединившихся к программе компании Brave Software, пользователь получает вознаграждение за просмотр платного контента в криптотокенах BAT.

Количество токенов BAT в обращении фиксировано, то есть на рынке онлайн-рекламы их можно считать аналогом золота. А компания Microsoft в своём патенте описала механизм эмиссии, напоминающий ничем не ограниченную кредитную эмиссию в декретной денежной системе. В патенте сказано, что «деятельность человеческого организма, связанная с поставленной перед пользователем задачей, может быть использована в процессе майнинга криптовалюты». Что-то знакомое? Когда человек обращается за кредитом в банк, он движим сильным желанием (завести бизнес, построить дом, купить автомобиль, съездить на курорт...) и готов впоследствии, затянув пояс, отработать занятые средства. То есть, фигурально выражаясь, кредитные деньги создаются из нашей психической энергии. Именно её уровень предлагают измерять специалисты Microsoft для криптомайнинга. Датчик, фиксирующий состояние пользователя (например, фитнес-браслет), через устройство доступа в Интернет передаёт информацию на сервер, где добывается криптовалюта. Если данные о психической активности пользователя удовлетворяют условиям, установленным в системе, то она, как указано в патенте, может «наградить пользователя криптовалютой».

Если подобная система будет широко развёрнута, эмитируемая криптовалюта окажется как бы обеспечена нашей психической энергией, нашими душевными силами, способностями к творчеству и т. д. А есть ли предел человеческим возможностям? Если его нет, значит, и количество денег в обращении ничем не ограничено.