Февральские тезисы

Текущее состояние топливного рынка РФ: регуляторы подложили нам большую свинью
19.02.2019
Вячеслав Дюков

Материал подготовлен по результатам ежеквартального семинара аналитической компании Refinitiv на тему «Российская нефтегазовая отрасль: состояние и тенденции», прошедшего 13 февраля 2019 г.

Прежде всего, несколько слов об экономике. Инфляция по результатам января составляет 1%, курс рубля стабилен, мировые цены на нефть демонстрируют рост.

Цены на 92-й и 95-й бензины на оптовом рынке сократились, а розничные цены выросли, несмотря на решение об их заморозке. Цены на сжиженные углеводороды снизились, т. к. в зимний период спрос на них падает.

Спотовые цены отличаются по регионам РФ: от 38 тыс. руб. за тонну до 88 тыс. Самые «дорогие» регионы - Якутия и Камчатка.

По ценам на бензин в 2019 г. Россия обогнала США по 92-му бензину, а по сравнению с некоторыми штатами - и по 95-му. В целом цены на бензин в России практически такие же, как в США.

В 2018 г. нетбэки на 92-й бензин росли (за счет роста цен ФОБ, экспортных пошлин, НДС, акциза). Также в 2018 г. большое влияние на рост цен оказала курсовая политика ЦБ (падение рубля). Таким образом, основные факторы роста: акциз и экспортная пошлина. С 95-м бензином аналогичная ситуация. Что касается дизельного топлива, акциз вырос - на 2000 руб.

На сегодняшний день затраты нефтяных компаний при поставке топлива на внутренний рынок выше, чем при поставке на экспорт: на внутреннем рынке компании платят акциз (12314 руб. за тонну) плюс НДС. При поставке за рубеж затраты на транспортировку, пошлину и перевалку не превышают в сумме 5000 руб. То есть компаниям неинтересно обеспечивать топливом внутренний рынок. Для решения этой проблемы могут быть использованы: ручное управление, заградительные механизмы, требования увеличить реализацию топлив на бирже (евро 5 - на 10%, дизельное топливо - на 5%, хотя ФАС просила увеличить эти показатели на 5%).

Как ведут себя биржевые цены и как они менялись с 2016 г.?

По 92-му бензину. То увеличение спреда между нетбэком и внутренним рынком, которое наблюдалось в 2018 г., вызывает вопрос - как поведет себя рынок в будущем. В 2016-2017 гг. спред на бензин был не очень большой, в 2018 г. разница стала значительная за счет удержания цен на внутреннем рынке (демпфирующего механизма не было). Разница между ценой на внутреннем рынке и нетбэком - разница удержания, определяется силой влияния регулирующих органов, которые постарались сдержать цены на внутреннем рынке. Сейчас нетбэк упал.

Цены на 92-й бензин значительно разнятся в зависимости от региона. Самые высокие - в Сибири и  на Дальнем Востоке. Поставщиков, реализующих бензин на ДВ меньше. 75% поставок приходится на европейскую часть. В европейской части России имеются демпфирующие механизмы. Европейская часть более насыщена, там выше конкуренция, поставщиков больше, причём разница цен между европейской частью и Дальним Востоком может увеличиться. Контроль регулирующих органов за поставщиками на Дальнем Востоке меньше. Оптовые цены в европейской части в два раза отличаются от дальневосточных.

Что сейчас представляют собой демпферы по бензину и ДТ? Демпфирующая формула состоит из двух частей - бензиновой и дизельной. Основной параметр, который используется в демпфирующей надбавке - установленная цена (в 2019 г. - 56000 руб. за тонну) и сам нетбэк. В январе ситуация показала, что при падении нетбэка по бензину компания вместо демпфирующей премии должна «занести» средства в бюджет. Таким образом, в январе демпфирующая надбавка по бензину была отрицательная. По дизельному топливу ситуация обратная - в Европе цены на ДТ растут, поэтому демпфирующая надбавка положительная. Если цены на ДТ останутся высокими, то суммарный демпфер будет положительным, т. к. отрицательный бензиновый будет нивелироваться положительным дизельным. Как это влияет на стоимость?

Изначально механизм, который закладывался в демпфер, учитывал коридор цены (если цена в европейской части страны на 10% превышает установленный уровень по бензину (для 92-го - 56 тыс. руб.), тогда демпфер (по бензину и суммарный) округляется до нуля. Если он уходит в отрицательную зону на величину более 10%, демпфер также обнуляется.

Что должны учитывать нефтяные компании? В 2018 г. компании выступали за то, чтобы был произведен расчёт надбавки и в демпфер включили бы в стоимость топлива. Если демпфер по бензиновой части будет отрицательным, компании захотят компенсировать свои потери. Таким образом, можно говорить о том, что спотовая цена вырастет на такую величину при прочих равных, т. к. необходимость компенсации отрицательного демпфера все равно возникнет.

Важный момент. Раньше при падении нетбэка компании могли сокращать цены и выйти из 10-процентного коридора, не получая вычет, то сейчас этого механизма нет. По словам регулирующих органов, его устранили, чтобы нивелировать фактор сезонности. Демпфирующий механизм, который действует сейчас, автоматически предопределяет, что цены на внутреннем рынке должны расти. Раньше при падении нетбэка цены на внутреннем рынке падали (хотя и с временным лагом). Сейчас факт падения нетбэка означает, что отрицательный демпфер по топливу вырастает и его нужно компенсировать ценами на внутреннем рынке.

Сегодня в рамках различных рабочих групп обсуждается функционирование демпфирующего механизма. Минэнерго от него не хочет отказываться, а Минфин выступает за рост акцизов. Индексация цены, которая прописана в законе (5%) и механизм, который сейчас есть, предопределяют рост цен в текущем и в последующие годы.

* * *

Справиться с негативной ситуацией, имея такой механизм, абсолютно непрозрачный, ущербный в плане влияния на рынок, невозможно. Вместо того, чтобы сократить акцизы, как в 2018 г., пересмотреть акцизную политику, сделать плавающий акциз, который предлагает ФАС, перевести акцизы на розницу, как предлагает «Роснефть», или же перенести акцизы из федерального в региональный бюджет и дать региональным властям право пересматривать акцизы, - вместо всего этого был придуман демпфирующий механизм, который толкает цены только вверх.

Источник: Refinitiv

Читайте другие наши материалы